Marktwahrscheinlichkeiten: Prognosemärkte vs. Optionen
Live-Preise von Kalshi und Polymarket für Bitcoin- und Ethereum-Preiskontrakte, direkt neben der Wahrscheinlichkeit aus der Volatilitätsoberfläche der Krypto-Optionen - dazu die Marktquoten für die nächsten Fed-Zinsentscheide.
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KalshiLive
636 Kontrakte · 506 ohne Kurs · 0 nicht klassifiziert
Aktualisiert 28. Sept. 2026, 14:10 UTC
PolymarketLive
230 Kontrakte · 21 ohne Kurs · 42 nicht klassifiziert
Jeder Kontrakt wird nach seiner Abrechnungsregel eingeordnet, nicht nach dem Titel. „Über/unter/Spanne an einem Datum“-Kontrakte zahlen zu einem Zeitpunkt und werden mit einer digitalen Option verglichen; „Berührungs“-Kontrakte zahlen, wenn das Niveau jederzeit gehandelt wird, und nutzen ein First-Passage-(Barriere-)Modell, dessen Wahrscheinlichkeit etwa doppelt so hoch ist wie die der Digitaloption.
Der aus Optionen abgeleitete Wert nutzt implizite Mark-Volatilitäten von Deribit (mit OKX und Bybit als Ausweichquellen), interpoliert nach Strike und nach Gesamtvarianz über die Zeit, und wird mit dem Volatilitäts-Smile bewertet. Es ist eine risikoneutrale Wahrscheinlichkeit: Sie enthält die Risikoprämie des Marktes und ist keine Prognose.
Eine Abweichung ist keine Arbitrage. Kalshi rechnet über einen 60-Sekunden-Durchschnitt eines CF-Benchmarks-Index ab, Polymarket über eine einzelne Binance-Kerze; Zeitpunkte, Gebühren, Spreads und Abrechnungsquellen unterscheiden sich. Zeilen ohne zweiseitigen Kurs, in den Rändern oder außerhalb der gelisteten Optionen werden angezeigt, aber nie bewertet.
Häufige Fragen
Ist die Abweichung zwischen Polymarket, Kalshi und Optionen eine Arbitrage?
Nein. Die Handelsplätze rechnen über unterschiedliche Quellen und Zeitpunkte ab, erheben Gebühren und handeln mit Spreads. Eine Abweichung zeigt, dass zwei Märkte unterschiedliche Einschätzungen oder Definitionen haben - nützlicher Kontext, kein Gratisgeld.
Was bedeutet die aus Optionen abgeleitete Wahrscheinlichkeit?
Es ist die Wahrscheinlichkeit, die der Optionsmarkt unter dem risikoneutralen Maß einpreist, abgelesen von der impliziten Volatilitätsoberfläche einschließlich Skew. Sie enthält eine Risikoprämie und ist daher keine Prognose, wie oft das Ereignis tatsächlich eintritt.
Warum werden Berührungskontrakte anders bewertet?
Ein Kontrakt „Erreicht Bitcoin X $?“ gewinnt, wenn der Preis dort jederzeit gehandelt wird, nicht nur bei Fälligkeit. Diese First-Passage-Wahrscheinlichkeit ist etwa doppelt so hoch wie die Wahrscheinlichkeit bei Fälligkeit; ein Vergleich mit einer gewöhnlichen Digitaloption wäre falsch.
Woher stammen die Fed-Wahrscheinlichkeiten?
Aus den FOMC-Entscheidungsmärkten von Kalshi und den Fed-Entscheidungsmärkten von Polymarket, pro Handelsplatz mit eigenen Kursen angezeigt. Sind beide verfügbar, wird die größte Abweichung angezeigt.
Bildungsinformation, keine Anlageberatung. Der Zugang zu Prognosemärkten ist in manchen Rechtsordnungen eingeschränkt; prüfen Sie die lokalen Vorschriften, bevor Sie auf einem Handelsplatz handeln.